網(wǎng)新社研究所：奇瑞汽車今日正式啟動(dòng)港股IPO招股，計(jì)劃全球發(fā)售2.97億股H股，發(fā)行價(jià)區(qū)間為27.75至30.75港元，預(yù)計(jì)最高募集資金91億港元，有望成為今年以來香港最大規(guī)模的車企IPO。

奇瑞汽車成立于1997年，總部位于安徽蕪湖，是中國(guó)領(lǐng)先的自主品牌汽車制造商之一，業(yè)務(wù)涵蓋燃油車和新能源汽車。按全球銷量計(jì)算，奇瑞是中國(guó)第二大自主品牌乘用車公司，全球第十一大乘用車公司。2024年，公司乘用車銷量同比增長(zhǎng)49.4%，增速在全球前二十乘用車公司中位居第一。公司2025上半年，乘用車銷量共計(jì)118.8萬輛，同比增加14.38%。

公司旗下?lián)碛衅嫒稹⒔萃?、星途、iCAR和智界五大品牌，產(chǎn)品矩陣覆蓋多個(gè)細(xì)分市場(chǎng)。2024年，奇瑞有8款車型平均月銷量超過1萬輛。去年9月，公司與華為聯(lián)合推出的智能轎跑SUV智界R7市場(chǎng)表現(xiàn)突出，月交付量突破1.5萬輛。

公司招股書顯示，奇瑞汽車近年來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)顯著。2022年至2024年，公司營(yíng)業(yè)收入從926億元增長(zhǎng)至2699億元，凈利潤(rùn)從58億元提升至143億元。2025年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入682億元，同比增長(zhǎng)24.2%；凈利潤(rùn)47億元，同比大幅增長(zhǎng)90.9%。根據(jù)招股書披露，25年一季度，奇瑞“其他收入”同比增加311%（主要為投資收益），同時(shí)行政費(fèi)用（主要為行政人員薪酬）降低40%。

但值得注意的是，在宏觀經(jīng)濟(jì)下行和新能源汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的影響下，公司2025年一季度的營(yíng)收同比增速僅為24.2%，相較于2023和2024年全年增速放緩明顯。凈利潤(rùn)增速近3年的波動(dòng)也比較大，需要進(jìn)一步觀察公司盈利情況。

奇瑞近年來重點(diǎn)推進(jìn)新能源業(yè)務(wù)發(fā)展，2025年第一季度新能源業(yè)務(wù)收入占比已提升至30%。在出海方面，奇瑞自2001年首次出口汽車以來，已連續(xù)22年保持中國(guó)自主品牌乘用車出口第一。截至目前，公司產(chǎn)品已銷往全球100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，2025年第一季度海外收入占比達(dá)到40%。

盡管業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，奇瑞汽車也面臨一些挑戰(zhàn)。公司2025年一季度毛利率為12.4%，較2023年的16%有所下滑。資產(chǎn)負(fù)債率雖從2022年的93%降至2025年一季度的88%，但仍處于行業(yè)較高水平。截至2025年7月31日，公司現(xiàn)金儲(chǔ)備為418億元，較2024年底的627億元有所減少。

此次IPO募集資金將主要用于研發(fā)投入、海外市場(chǎng)拓展、生產(chǎn)設(shè)施升級(jí)和補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。按照發(fā)行市值計(jì)算，奇瑞汽車市值將達(dá)到1700億港元（約1460億元人民幣），位列中國(guó)車企市值第七位。

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